“高水低水”这个短语可以 在两个不同的上下文中有不同的含义：
在赌博或投注的语境中
高水：通常指赔率较高的情况。比如，在一场足球比赛中，如果A队的赔率是0.8，而B队的赔率是1.0，那么A队就是高水方。
低水：与高水相对，指赔率较低的情况。继续上面的例子，如果A队的赔率是0.8，而B队的赔率是0.6，那么B队就是低水方。
在期货市场中
高水：指期货价格高于现货价格的情况。例如，如果恒生指数（恒指）为20000点，而恒指期货的价格为20100点，那么这种情况就称为期指高水。
低水：指期货价格低于现货价格的情况。例如，如果恒生指数为20000点，而恒指期货的价格为19900点，那么这种情况就称为期指低水或贴水。
根据这些解释，可以明确“高水低水”在赌博和期货市场中分别有不同的应用和含义。在赌博中，它主要用来描述赔率的高低；在期货市场中，它主要用来描述期货价格与现货价格的相对高低。