根据《中华人民共和国刑法》第三百零三条的规定，以营利为目的，聚众赌博或者以赌博为业的，处三年以下有期徒刑、拘役或者管制，并处罚金。因此，如果留学生参与赌博的流水达到40万，根据法律规定，可能会被判处三年以下有期徒刑、拘役或者管制，并处以相应的罚金。
需要注意的是，具体的判决结果还会受到案件其他情节的影响，例如是否存在自首、立功等可以从轻或减轻处罚的情节，或者是否存在累犯等应当从重处罚的情形。此外，如果涉及共犯，还需明确主犯与从犯的角色，对从犯可以从轻、减轻甚至免除处罚。
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